限電影響持續(xù)擴大，稀土龍頭股價格延續(xù)跌勢 銅：截至8月24日，滬銅報收63420元/噸，周變動2.36%；庫存報收3179萬噸，周變動-61.98%。 鋁：截至8月24日，滬鋁報收19090元/噸，周變動2.30%；庫存報收101762萬噸，周變動-7.46%。 稀土永磁龍頭股：截至8月24日，氧化鐠（最低價）報收690000元/噸，周變動-10.97%；氧化釹（最低價）報收685000，周變動-10.46%；氧化鐠釹（最低價）報收628000元/噸，周變動-13.74%；氧化鏑（最低價）報收2185元/噸，周變動-2.46%；氧化鋱（最低價）報收13220元/噸，周變動-2.40%。 從市場表現(xiàn)來看，本周上證綜指下跌2.35%，有色指數(shù)下跌2.77%，其中工業(yè)金屬龍頭股指數(shù)下跌3.53%，稀有金屬指數(shù)下跌3.24%，小金屬指數(shù)下跌4.47%。從市場表現(xiàn)來看，本周上證綜指下跌2.35%，有色指數(shù)下跌2.77%，其中工業(yè)金屬指數(shù)下跌3.53%，稀有金屬指數(shù)下跌3.24%，小金屬指數(shù)下跌4.47%。 投資建議： 本周銅鋁等工業(yè)金屬價格受高溫限電影響，短期供需雙弱。四川限電時間延續(xù)，電解鋁廠受影響范圍擴大。據(jù)SMM統(tǒng)計，目前，四川地區(qū)電解鋁運行產(chǎn)能約為100萬噸，四川地區(qū)鋁廠后續(xù)減產(chǎn)規(guī)�；蜻_80萬噸，占全國在產(chǎn)產(chǎn)能的1.94%，隨著工業(yè)限電減產(chǎn)期限延長，四川電解鋁運行產(chǎn)能面臨全部停產(chǎn)，并且重慶地區(qū)也有輕微的壓負荷的影響。據(jù)My steel消息，安徽銅陵銅企概念股間歇性停產(chǎn)，赤峰冶煉企業(yè)檢修后緩慢恢復，廣西銅冶煉企業(yè)持續(xù)檢修，周產(chǎn)量影響0.26萬噸，湖北大冶因電力供應緊張銅冶煉企業(yè)間歇性限產(chǎn)，產(chǎn)量本周下降0.45萬噸，限電對銅的影響也有逐漸擴大的趨勢。限電背景下工業(yè)金屬價格短期有一定反彈，但本次限電政策主要是季節(jié)性原因?qū)е�，長期內(nèi)對供給影響有限。 銅精礦供應方面，秦皇島港銅精礦龍頭股違約事件持續(xù)發(fā)酵，滬銅庫存降至年內(nèi)低點，市場依然擔憂銅精礦交易環(huán)節(jié)，因此部分冶煉企業(yè)開始清理庫存，市場成交活躍度回升。 長期來看，美國通脹仍然高企，美聯(lián)儲加息路徑不改，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力大，后期產(chǎn)量預期恢復將繼續(xù)壓制大宗金屬價格，繼續(xù)看好受益于上游原材料價格下跌，成本壓力得以疏解、同時受益于綠色能源產(chǎn)業(yè)的中游加工企業(yè)，關注博威合金、明泰鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。 稀土概念股價格本周延續(xù)跌勢，其中輕稀土價格下跌較多，氧化鐠釹價格下跌14.32%，主要由于短期供給受到一定沖擊，2022年第二批稀土開采、冶煉分離總量中，輕稀土開采總量指標為190850噸，綜合全年來看較上一年度增長28.20%，與2021年20%的增幅相比有一定提高，市場交易情緒較弱。價格方面，氧化鐠釹價格已從年內(nèi)高點下跌41.88%，年內(nèi)漲幅已經(jīng)回吐，與去年10月均價接近，短期下跌空間有限。長期來看，國內(nèi)新能源汽車、風電領域持續(xù)景氣，1-7月銷量/裝機量同比增長121.50%/17.20%，稀土指標增速與新能源汽車、風電、工業(yè)電機等高景氣行業(yè)需求仍然匹配，機器人領域或?qū)⒃黾有碌男枨簏c，繼續(xù)看好稀土行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。關注北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材。 風險提示：全球經(jīng)濟復蘇不及預期；美國通脹持續(xù)高企；新能源車產(chǎn)銷低于預期；能源危機超預期緩解；磁材概念股需求不及預期。加息預期兌現(xiàn)，金屬價格走勢分化 注：表中所有數(shù)據(jù)如無特別說明均來源于wind

 

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