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白電需求板塊概念股有哪些啊?2022最新白電需求龍頭股一覽表

日期:2022-08-26 18:22:59 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   上游原材料概念股端價格處于下行周期,疊加地產(chǎn)端限購、限貸政策的放松與貨幣政策的寬松,白電行業(yè)景氣度邊際改善,龍頭企業(yè)22Q3 盈利能力拐點可期。當(dāng)前白電板塊估值水平處于歷史低位,此時配置安全邊際較高,行業(yè)龍頭憑借其產(chǎn)品、渠道優(yōu)勢或?qū)⒙氏仁芤嬗谛袠I(yè)估值修復(fù)。
 
    地產(chǎn)紓困進(jìn)行時,白電需求釋放。1. 貨幣政策端:今年8 月份以來,央行分別下調(diào)MLF 利率與LPR 利率,其中1 年期MLF 下調(diào)10BP,1/5 年期LPR 分別下調(diào)5/15BP,有望為市場提供充足的流動性并降低居民貸款負(fù)擔(dān),有利于地產(chǎn)需求穩(wěn)定。2. 地產(chǎn)政策端:近期地產(chǎn)政策從限購/限貸的放松、保交樓龍頭股等多方面刺激居民購房需求,有利于房地產(chǎn)市場需求的逐步改善。地產(chǎn)端的改善有望驅(qū)動家電需求的上行,白電龍頭或能率先受益。
 
    原材料成本下行,利潤率有望改善。2022 年Q1 以來,白電主要大宗原材料銅/鋁/鋼價格高位回落,目前或已進(jìn)入下行周期,7 月的日平均價格分別同比-20.2%/-3.6%/-27.8%(銅/鋁價采用LME 現(xiàn)價,鋼價采用上海冷軋板鋼0.5mm 現(xiàn)價),白電公司成本端邊際顯著改善。此外,白電龍頭前期的調(diào)價有利于公司產(chǎn)品ASP的提升,從而為后續(xù)盈利能力的改善帶來更廣闊的空間。雙重因素催化下,白電龍頭Q3 利潤率拐點可期。
 
    估值處于歷史低位,配置安全邊際高。截至8 月24 日收盤,中信白色家電指數(shù)PE(TTM)為11.8x,分別處于近5/10 年3.52%/11.70%分位數(shù)水平(其中中位數(shù)分別為16.58x/15.59x),未來下行空間較為有限,此時配置具有較高安全邊際。
 
    其中,美的集團(tuán)、格力電器等白電龍頭企業(yè)估值水平系2018 年底以來最低水平,憑借其深耕行業(yè)多年產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品龍頭股和渠道優(yōu)勢,或?qū)⒙氏认硎苄袠I(yè)拐點所帶來估值修復(fù)的紅利。
 
    風(fēng)險因素:房地產(chǎn)政策效果不及預(yù)期,銷量持續(xù)低迷;原材料成本波動,盈利能力受壓制。
 
    投資建議:短期看,原材料成本持續(xù)下行疊加前期調(diào)價的持續(xù)性,白電龍頭公司22Q3 利潤率有望改善;中長期看,地產(chǎn)龍頭股多輪多角度紓困進(jìn)行時,與地產(chǎn)相關(guān)度較高的白電需求或能顯著釋放。白電龍頭深耕行業(yè)多年,產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品力、渠道力優(yōu)勢明顯,或能率先受益于行業(yè)景氣度邊際改善,22Q3 估值修復(fù)可期。建議關(guān)注:1. 產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢地位顯著的“價值”標(biāo)的:格力電器、海爾智家;2. 兼具“價值”與“賽道”雙重邏輯,有望逐步體現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)估值溢價的:海信家電、美的集團(tuán)等。
 
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