事件：8 月24 日，上海數(shù)據(jù)交易所概念股在全國率先設立數(shù)字資產(chǎn)板塊，并發(fā)布《上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)字資產(chǎn)板塊管理規(guī)范（試行）》。

 

    點評：

 

    數(shù)交所定位明確，生態(tài)豐富。8 月25 日，數(shù)交所數(shù)字資產(chǎn)概念股板塊免費發(fā)售數(shù)字資產(chǎn)“回力Design-元年”。其中，回力是華誼集團旗下國有老字號運動品牌，是數(shù)字資產(chǎn)的創(chuàng)作方，“嗶哩嗶哩”是發(fā)行平臺，上海數(shù)交所負責數(shù)字資產(chǎn)板塊的資產(chǎn)登記、信息公告、保障發(fā)行龍頭股等工作。我們預計，如果此次合作模式跑通，后續(xù)將有更多企業(yè)在上海數(shù)交所登記數(shù)字資產(chǎn)。

 

    “虛實結(jié)合”，數(shù)字資產(chǎn)助力實體經(jīng)濟�；亓�“Design-元年”系列擁有6款形象，共計2022 份，其中210 位用戶可獲得回力限量鞋款實體首發(fā)的購買資格。我們認為，首發(fā)上線的數(shù)字資產(chǎn)的功能，鮮明體現(xiàn)出數(shù)交所服務實體經(jīng)濟的價值觀取向，指向意義大。

 

    明確標準，“四不五可六類”建立操作框架。上海數(shù)交所創(chuàng)新定義了數(shù)字資產(chǎn)的“四不五可六類”：1）“四不”指底層商品為金融資產(chǎn)/無明確經(jīng)濟價值的/數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不清晰/不符合國家法律法規(guī)類數(shù)字資產(chǎn)不上市；2）“五可”即可穿透、可確權(quán)、可定價、可流通、可溯源；3）“六類”即現(xiàn)階段可交易數(shù)字資產(chǎn)主要包括文博衍生、數(shù)字文創(chuàng)、消費場景、品牌營銷、產(chǎn)業(yè)應用、數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)等六種類型。我們認為，發(fā)行標準的確立有助于發(fā)行各方提高發(fā)行效率，提升成功發(fā)行的規(guī)模。另外，結(jié)合首發(fā)回力“Design-元年”系列數(shù)字資產(chǎn)的免費發(fā)放屬性，我們預計，短期內(nèi)，數(shù)交所數(shù)字資產(chǎn)交易版塊不會開放轉(zhuǎn)售功能，長期則需要觀察國家有關(guān)規(guī)定的出臺。

 

    數(shù)賬通聚合不同鏈上資產(chǎn)，描繪賬戶級入口平臺藍圖。據(jù)悉，上海數(shù)交所首發(fā)數(shù)賬通，作為組織、消費者數(shù)字資產(chǎn)管理工具，實現(xiàn)不同鏈上的數(shù)字資產(chǎn)一站呈現(xiàn)。我們認為，盡管這在落地上有一定難度，但數(shù)交所“正規(guī)軍”的身份，有助于打造鏈上資產(chǎn)聚合平臺，為消費者打造一站式數(shù)字藏品錢包。

 

    落實“十四五”規(guī)劃，數(shù)交所“一馬當先”。7 月13 日，上海市《數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展“十四五”規(guī)劃》公布，提出支持龍頭企業(yè)探索NFT 交易平臺建設。

 

    我們認為，從上海數(shù)交所對可發(fā)行的數(shù)字資產(chǎn)的定性可以看出，它們不同于公有區(qū)塊鏈上的非同質(zhì)化代幣（NFT），而更可能是符合上海“十四五”規(guī)劃的合規(guī)NFT，這有助于控制金融風險。另外，上海數(shù)交所作為國資委參股的國有企業(yè)，實力雄厚，由其設立數(shù)字資產(chǎn)交易板塊，有助于盤活數(shù)據(jù)龍概念股這一重要生產(chǎn)要素，有助于更快速推動地數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

 

    投資建議：建議關(guān)注：1）數(shù)字資產(chǎn)IP 版權(quán)方：曲江文旅等2）數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行與交易平臺：嗶哩嗶哩龍頭股、視覺中國等。

 

    風險提示：數(shù)字資產(chǎn)交易監(jiān)管收緊，數(shù)字資產(chǎn)交易概念股商業(yè)模式不明確。

 

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