指數(shù)情況：8 月第二周，恒生科技指數(shù)錄得下跌，納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)龍頭股指數(shù)錄得上漲。恒生科技指數(shù)單周跌幅為1.49%，主要由于投資者對內(nèi)房股及物管股經(jīng)營狀況的擔(dān)憂影響大盤整體表現(xiàn)。納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)單周漲幅為4.48%，主要由于8 月10 日公布的美國7 月未季調(diào)CPI 同比增長8.5%，低于6 月的9.1%，通脹降溫使投資者認(rèn)為美聯(lián)儲下月繼續(xù)75 個基點(diǎn)加息的概率下降。截至2022 年8 月12 日，恒生科技指數(shù)PS-TTM為1.95x，處于成立以來的3.77%分位點(diǎn)。

 

    個股方面，互聯(lián)網(wǎng)概念股板塊股票各有漲跌。其中，港股方面，云音樂、網(wǎng)易、閱文集團(tuán)為本周漲幅前三的股票，單周分別上漲4.1%、3.5%、2.4%，分別跑贏恒生科技指數(shù)5.6pct、5.0pct、3.9pct。年初至今，快手股價累計表現(xiàn)最優(yōu)，年初至今漲幅為5.07%。

 

    資金流向：騰訊為南向資金凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為騰訊控股、華虹半導(dǎo)體、小鵬汽車-W、商湯-W、比亞迪電子；非南向資金凈流入前五的公司分別為阿里巴巴-SW、京東集團(tuán)-SW、騰訊控股、美團(tuán)-W、快手-W。

 

    互聯(lián)網(wǎng)板塊重點(diǎn)新聞：行業(yè)新聞：1）5 家央企宣布啟動自美退市；2）北京發(fā)布國內(nèi)首個數(shù)字人產(chǎn)業(yè)專項支持政策。公司動態(tài)：1）騰訊：騰訊看點(diǎn)App 將停運(yùn)，搜狗搜索App 停止服務(wù)；2)京東：戰(zhàn)略合作物流裝備供應(yīng)商中集集團(tuán)；3）阿里巴巴：軟銀宣布提前結(jié)算2.42 億股阿里巴巴ADS；4）美團(tuán)：無人機(jī)送餐專利獲授權(quán)；5）快手：推出自研云端智能視頻處理芯片SL200；6）其他：字節(jié)跳動耗資百億收購美中宜和醫(yī)院。

 

    投資建議：估值切換到2023 年，從股價空間及確定性的角度，我們在2022H2 的推薦順序為：騰訊、BOSS 直聘、美團(tuán)、網(wǎng)易、快手、京東。

 

    騰訊調(diào)整后利潤率進(jìn)入上升通道，后續(xù)頭部產(chǎn)品概念股上線、業(yè)績回暖、監(jiān)管落地等均有望催化估值修復(fù)，下半年有望取得超額收益；BOSS 直聘身處高成長賽道，在白領(lǐng)行業(yè)優(yōu)勢顯著，藍(lán)領(lǐng)市場空間較大，BOSS 有望取得突破，為股價帶來彈性；從估值角度，近期受國際局勢及大盤影響，互聯(lián)網(wǎng)板塊普跌，優(yōu)質(zhì)龍頭估值已具備吸引力，以上公司繼續(xù)維持“買入”

 

    評級。

 

    風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，疫情反復(fù)的風(fēng)險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)概念股下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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