專題視點

 

    　　首批保租房REITs 底層資產(chǎn)龍頭股在區(qū)位、類型、面向群體和租金定價等方面有所差別。1）城市區(qū)位看，底層資產(chǎn)均位于一二線城市，分別位于北京、深圳和廈門。2）項目類型有區(qū)別，底層資產(chǎn)分別為公租房、人才房和公租房龍頭股調整后的保租房。3）保障人群有所不同，底層資產(chǎn)分別主要面向中低收入群體、各類人才和新市民群體。4）租金定價也有區(qū)別，北京、深圳、廈門項目租金定價分別約為市場租金的55%、60%和74%左右，調價方面租金增長率普遍采取了2%-3%的假設。

 

    　　REITs 市場表現(xiàn)

 

    　　本周REITs 指數(shù)環(huán)比上周末上漲2.89%。本周產(chǎn)權型、特許經(jīng)營權型REITs 指數(shù)環(huán)比上周末上漲3.59%、上漲2.15%。產(chǎn)權型中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)型、倉儲物流型REITs 指數(shù)環(huán)比上周末上漲3.68%、上漲3.16%。特許經(jīng)營權型中，高速公路型、生態(tài)環(huán)保型、能源型REITs 指數(shù)龍頭股環(huán)比上周末上漲2.25%、上漲3.40%、上漲3.89%。近一個月，REITs 指數(shù)跑贏滬深300 指數(shù)6.21pcts。

 

    　　本周領漲的公募REITs 為華安張江光大REIT，漲跌幅為5.62%。

 

    　　REITs 成交額

 

    　　本周REITs 成交額為12.91 億元，環(huán)比43.76%。其中，產(chǎn)權型成交額環(huán)比50.06%；特許經(jīng)營權型成交額環(huán)比40.69%。產(chǎn)權型REITs 中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)型、倉儲物流型成交額環(huán)比76.81%、14.98%。特許經(jīng)營權型中，高速公路型、生態(tài)環(huán)保型、能源型REITs 成交額環(huán)比47.71%、86.92%、-9.92%。

 

    　　REITs 換手率

 

    　　本周REITs 換手率為0.79%。其中，產(chǎn)權型、特許經(jīng)營權型換手率為0.56%、1.37%。產(chǎn)權型中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)型、倉儲物流型換手率為0.79%、0.34%。

 

    　　特許經(jīng)營權型中，高速公路型、生態(tài)環(huán)保型、能源型REITs 換手率為1.16%、1.92%、1.65%。

 

    　　投資建議

 

    　　積極參與投資保租房REITs。我國住房租賃市場空間巨大，保障房概念股REITs 底層資產(chǎn)基本位于核心一線、二線城市，具備安全性和一定成長性，隨著產(chǎn)業(yè)升級進行，租金有望合理增長，建議積極參與投資保租房REITs。

 

    　　風險提示

 

    　　公募REITs 審批進度、疫情對底層資產(chǎn)現(xiàn)金流影響存在不確定性。

 

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