2022年貨幣信貸龍頭股有哪些,貨幣信貸板塊概念股一覽表
日期:2022-08-27 17:28:07 來源:互聯(lián)網(wǎng)
2022 年8 月22 日,人民銀行概念股召開部分金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會,分析研究當(dāng)前貨幣信貸形勢,部署推進當(dāng)前和下一階段貨幣信貸工作。會議強調(diào),主要金融機構(gòu)特別是國有大型銀行要強化宏觀思維,充分發(fā)揮帶頭和支柱作用,保持貸款總量增長的穩(wěn)定性。
政策層面維穩(wěn)信用龍頭股供給的決心和努力顯而易見,但信用擴張面臨的需求約束和結(jié)構(gòu)變遷也依舊存在。在穩(wěn)信貸過程中,國有大行一般會被要求發(fā)揮頭雁作用,我們通過央行信貸收支表,簡單盤點今年前7 個月國有大行貢獻了多少信貸增量。
今年1-7 月,金融機構(gòu)新增人民幣貸款14.4 萬億元,同比多增0.5 萬億元,增量同比增速3.8%。其中,全國性大型銀行(四大行+國開行、郵儲和交行)新增貸款投放8.0 萬億元,同比多增約1.8 萬億元,增量同比增速29.2%;四大行新增貸款投放6.3 萬億元,同比多增1.5 萬億元,增量同比增速31.8%;中小銀行新增貸款投放6.8 萬億元,同比少增約0.8 萬億元,增量同比增速-10.3%;其他機構(gòu)貸款負增長,1-7 約凈萎縮0.5 萬億元,同比少增約0.5 萬億元。
從數(shù)據(jù)可以看出,今年前7 個月,信貸增量同比多增全部由全國性大行貢獻,體現(xiàn)了大型銀行的帶頭和支柱作用。而非全國性大行前7 個月新增信貸同比負增長,對整體信貸穩(wěn)定形成拖累,背后主要還是中小銀行數(shù)量多,經(jīng)營方差大,政策部門的穩(wěn)信貸政策在中小金融機構(gòu)端發(fā)力有限,導(dǎo)致中小金融機構(gòu)信貸擴張對市場化信貸需求更加敏感,所以我們看到中小銀行整體信貸增量乏力,其他機構(gòu)甚至出現(xiàn)信貸負增長。
往后看,未來8-12 月,預(yù)計在政策引導(dǎo)下,全國性大行會繼續(xù)發(fā)揮頭雁作用,努力實現(xiàn)同比多增,但是考慮到信貸需求和內(nèi)生資本約束,后續(xù)信貸趨勢更多需要關(guān)注經(jīng)濟內(nèi)生信貸需求恢復(fù)速度以及財政端派生的信用需求額度。我們?nèi)耆嗣駧刨J款增量的中性預(yù)期約20 至21 萬億元,這一信貸增量下,到年底M2、社融規(guī)模、人民幣貸款余額增速能繼續(xù)保持在10%以上。
投資建議:目前各類政策主要著眼于經(jīng)濟負債端,通過減稅降息緩和經(jīng)濟下行壓力帶來的負面影響,銀行作為經(jīng)濟最主要負債端概念股自然業(yè)績承壓,當(dāng)前板塊估值歷史低位也反應(yīng)了一預(yù)期。目前銀行板塊關(guān)注度不高,板塊情緒好轉(zhuǎn)最終可能要看經(jīng)濟資產(chǎn)端約束放松和經(jīng)濟活力回升。
如果后續(xù)經(jīng)濟活力逐漸恢復(fù),經(jīng)濟增速逐漸向潛在增速靠攏,銀行板塊有望迎來超額收益,預(yù)計窗口期可能在三季度末四季度初打開。
風(fēng)險提示:(1)疫情反復(fù)超預(yù)期;(2)經(jīng)濟增長超預(yù)期下滑;(3)資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化;(4)政策調(diào)控超預(yù)期。
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