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2022年產(chǎn)品矩陣龍頭股有哪些,產(chǎn)品矩陣板塊概念股一覽表

日期:2022-08-27 17:36:58 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    導讀:從產(chǎn)品矩陣的視角出發(fā),復盤海外大牌、國貨龍頭、主打線上的新銳品牌的產(chǎn)品迭代路徑,試圖解答以下問題:產(chǎn)品矩陣對于化妝品龍頭股企業(yè)增長的意義?完備的產(chǎn)品矩陣具備何種特征?不同類型的品牌在打造產(chǎn)品矩陣的底層邏輯上存在的差異?如何評價國內(nèi)品牌目前的產(chǎn)品矩陣與海外大牌的差距?如何判斷國貨龍頭未來產(chǎn)品矩陣完善的方向?
 
    產(chǎn)品矩陣對化妝品企業(yè)增長的意義,體現(xiàn)在影響其未來天花板、成長性、增長的確定性與持續(xù)性上。1)產(chǎn)品矩陣龍頭股越完備,企業(yè)未來天花板更遠;2)產(chǎn)品矩陣處于1→N擴充期/細分賽道景氣度越高時,企業(yè)成長性更好。3)產(chǎn)品矩陣的打造思路決定企業(yè)增長的確定性、持續(xù)性,打造思路無優(yōu)劣之分,全在于品牌取舍:①產(chǎn)品擴充趨于穩(wěn)態(tài),“取”確定性,但上新節(jié)奏相對較慢,“舍”增長持續(xù)性;②緊追趨勢高頻上新,“取”增長持續(xù)性,但產(chǎn)品擴充缺乏穩(wěn)態(tài),“舍” 確定性。
 
    我們建立對化妝品企業(yè)產(chǎn)品矩陣評價體系,完備的單品牌產(chǎn)品矩陣全方位滿足各類護膚需求,完備的多品牌集團產(chǎn)品矩陣全方位滿足各類美護需求。1)完備的產(chǎn)品矩陣覆蓋全功效、全品類;2)完備的產(chǎn)品矩陣覆蓋最大范圍的目標客群;3)完備的產(chǎn)品矩陣覆蓋全應(yīng)用場景;4)完備的集團產(chǎn)品矩陣覆蓋全價格帶、美護全細分領(lǐng)域。
 
    在產(chǎn)品矩陣完善過程中,國貨與海外大牌最大的差距在于研發(fā)實力,但國貨在趨勢跟蹤的緊密度及反應(yīng)速度上普遍優(yōu)于海外大牌,體現(xiàn)在:
 
    推新節(jié)奏更快、爆品迭代更快。
 
    海外大牌:重長期研發(fā)輕短期趨勢,推新節(jié)奏+爆品迭代普遍較慢(爆品以經(jīng)典明星產(chǎn)品為主,生命周期長);巴黎歐萊雅作為少數(shù)緊跟短期趨勢推新的品牌,推新節(jié)奏和爆品迭代明顯更快,品牌營收體量亦相對領(lǐng)先。
 
    國貨龍頭:推新節(jié)奏普遍較快;但在爆品迭代上,品牌分化明顯,關(guān)鍵在于不同品牌對趨勢跟蹤的緊密度存在差異。伴隨國貨越來越重視產(chǎn)品力的提升,未來研發(fā)端的差距必會逐漸縮小,國貨龍頭產(chǎn)品力有望向海外大牌看齊,品牌產(chǎn)品矩陣亦有望拓寬受眾范圍。
 
    主打線上的新銳品牌:相較于國貨龍頭,主打線上的新銳品牌普遍產(chǎn)品銳度更高、推新節(jié)奏更快;但在爆品迭代上,品牌分化明顯,關(guān)鍵在于各自追逐的趨勢類型存在差異(功效/品類/成分趨勢)。
 
    縱觀海外大牌、國貨龍頭、主打線上的新銳品牌的爆品迭代歷程,我們總結(jié)出兩條規(guī)律,或能幫助判斷國貨龍頭未來產(chǎn)品矩陣完善的方向:
 
    1)趨勢跟蹤緊密度決定爆品迭代節(jié)奏。緊跟趨勢的品牌,爆品迭代相對更快,節(jié)奏為半年至少1款(如:潤百顏概念股、PMPM)/一年2-3款(如:珀萊雅)。
 
    2)從爆品接替持續(xù)性角度,緊跟品類/功效大趨勢優(yōu)于緊跟成分小趨勢。品類/功效的內(nèi)卷程度弱于成分,對于品牌而言,相較于成分風口,或更容易踩準品類/功效風口。
 
    行業(yè)評級與重點推薦個股:短期疫情擾動致使美護板塊大盤承壓,但疫情影響正逐步消退,預計對行業(yè)全年沖擊有限,維持化妝品行業(yè)“推薦”評級。此外,各國貨龍頭在研發(fā)端加大投入,產(chǎn)品矩陣逐步完善的趨勢不變,看好國貨龍頭長期發(fā)展前景,建議關(guān)注貝泰妮概念股、珀萊雅、華熙生物、水羊股份、上海家化。
 
    風險提示:新銳崛起,國際品牌概念股重視中國市場等導致行業(yè)競爭加;疫情反復影響終端需求;品牌新品推出不及預期;行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整;營銷模式無法順應(yīng)市場變化;中國與國際市場并不具備完全可比性,報告中相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考。
 
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