掃地機概念股價格顯現下探信號，能否激發(fā)行業(yè)新一輪需求？自2021H2起，掃地機行業(yè)概念股進入“價增量減”的成長中繼階段。我們認為：（1）“價增”的本質是龍頭集中度的提升與穩(wěn)固。掃地機是強科技屬性的消費品，在后續(xù)梯隊競爭攪局能力弱化的背景下，頭部企業(yè)得以提升ASP以充分分享行業(yè)成長與價格紅利，為后續(xù)競爭積累資本。（2）“量減”映射出行業(yè)增長驅動亟需轉換，近期行業(yè)變化信號已現。在掃地機功能概念股升級遇到瓶頸，疊加消費環(huán)境整體遇冷的背景下，當前產品龍頭股的高價格以難以支撐行業(yè)滲透率的繼續(xù)提升。近期市場出現降價信號，主流型號的價格實現下探，有望使掃地機品類向新群體觸達滲透，激發(fā)行業(yè)需求的新一輪釋放。（3）復盤智能手機與空調，我們不難發(fā)現智能手機和空調價格下降后，其滲透率進入迅速提升階段，價格大眾化將催化新品類實現快速放量。

 

    本周行情回顧：1）本周（8月22日-8月26日）滬深300周變動為-1.05%；家用電器板塊周變動為-2.66%，跑輸滬深300 1.61pct。2）個股方面，本周萬和電氣、依米康、四川九洲漲幅居前三，極米科技、TCL電子、漢宇集團等跌幅較大。

 

    行業(yè)數據跟蹤：2022Q3（截至2022W34）傳統(tǒng)大家電復蘇延續(xù)，洗地機銷量穩(wěn)步攀升。

 

    原材料及匯率變動：1）鋼材、銅材價格環(huán)比略有回升，相比21年同期原材料龍頭股成本壓力仍在改善。2）鋁材價格略有回升，塑料價格持續(xù)下探。3）美元兌人民幣即期匯率本周升至在6.86左右。

 

    投資建議：1)推薦地產邊際放松后疊加地產鏈與品類高景氣屬性的頭部集成灶標的，推薦億田智能；2)白電龍頭股重點推薦三季度需求和成本改善的海爾智家、美的集團。3）推薦德昌股份、海信家電等主業(yè)穩(wěn)健、產業(yè)鏈延伸至汽車等領域的標的。4)推薦受益于疫情下居家飲食習慣養(yǎng)成的廚小電標的，推薦具有阿爾法邏輯的小熊電器、新寶股份以及疫情復蘇催化的倍輕松；5）關注極米科技。

 

    風險提示：宏觀經濟增長不及預期，疫情反復影響終端銷售，原材料龍頭股價格上行，海外需求與貿易形勢不及預期等。

 

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