投資要點(diǎn)：

 

    周度回顧：石油石化龍頭股板塊本周（8.22-8.26）小幅上漲，截至本周最后交易日市凈率LF1.05xPB，較上周估值有所提升。全A市場(chǎng)熱度較上周下降3.37%至日均交易量為10140億元；本周美元指數(shù)上漲0.66%，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的增強(qiáng)，美元有望維持強(qiáng)勢(shì)格局；本周油價(jià)環(huán)比上漲，截至8月26日，WTI與布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)分別為93.06、100.99美元/桶，分別上漲2.9、4.4個(gè)百分點(diǎn)；兩地品種價(jià)差較上周也隨之走闊，每桶價(jià)差由上周的6.28美元增加至7.93美元。本周二，美元指數(shù)在連續(xù)大漲4天之后沖破109關(guān)口，重返20年高位，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息鷹派趨勢(shì)走強(qiáng)，有望對(duì)油價(jià)上漲形成抑制；另一方面，歐佩克多成員國(guó)支持沙特能源部長(zhǎng)減產(chǎn)言論，歐佩克減產(chǎn)預(yù)期也在升溫。多空力量概念股交織，且均衡度相對(duì)而言利空力量短期偏強(qiáng)，長(zhǎng)期來(lái)看，12月份俄羅斯原油退出比例增加，伊核協(xié)議不樂觀，綜合來(lái)看，我們認(rèn)為油價(jià)短期內(nèi)弱勢(shì)震蕩，因此，我們對(duì)于下半年原油價(jià)格維持90-110USD/桶震蕩看法，不排除年底有翹尾效應(yīng)。

 

    中石油、中海油上半年凈利潤(rùn)刷新歷史紀(jì)錄。受益于上半年國(guó)際油價(jià)大幅上漲，國(guó)內(nèi)兩大石油公司中國(guó)石油、中國(guó)海油交出史上最佳半年業(yè)績(jī)，合計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)1500億元，接近去年全年凈利潤(rùn)之和。其中中石油實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)824億元，中海油實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)719億元，均創(chuàng)下了同期歷史最好水平。

 

    油氣產(chǎn)業(yè)鏈全年景氣度高，中期維度，建議關(guān)注氫能概念股、CCUS等領(lǐng)域機(jī)會(huì)。能源結(jié)構(gòu)變化長(zhǎng)趨勢(shì)明確，然而在全球能源供應(yīng)來(lái)源比例漸進(jìn)式變化中，區(qū)域性、品種類矛盾不斷出現(xiàn)，因此我們需把握長(zhǎng)期變化邏輯以及中短期矛盾帶來(lái)的投資機(jī)遇。建議關(guān)注：

 

    1）上游煤油氣高景氣持續(xù)性的投資機(jī)會(huì)；2）能源切換中氫能制備、儲(chǔ)存、運(yùn)輸帶來(lái)的機(jī)會(huì)；3）中長(zhǎng)期邏輯，關(guān)注CCUS（碳捕獲、碳利用以及碳儲(chǔ)存）蘊(yùn)藏的投資機(jī)會(huì)。

 

    市場(chǎng)表現(xiàn)

 

    本周石油石化行業(yè)指數(shù)上漲2.26%，表現(xiàn)好于大盤。本周上證綜指下跌0.67%,深證成指下跌2.42%，創(chuàng)業(yè)板概念股指下跌3.44%,滬深300指數(shù)下跌1.05%。石油石化同業(yè)分層來(lái)看，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)煉化龍頭（榮盛石化、中國(guó)石化、恒力石化、恒逸石化）、中游景氣反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)（新鳳鳴、桐昆股份）、優(yōu)秀油服概念股（中海油服）,持續(xù)關(guān)注中國(guó)海油、中國(guó)石油、廣匯能源上游盈利能力穩(wěn)定性及設(shè)備制造類企業(yè)博邁科、杰瑞股份業(yè)績(jī)提升機(jī)會(huì)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    原油價(jià)格大幅波動(dòng)超預(yù)期；石化行業(yè)景氣度下降；安全生產(chǎn)概念股風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)概念股關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票