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2022年鐵路煤炭運(yùn)輸龍頭股有哪些,鐵路煤炭運(yùn)輸板塊概念股一覽表

日期:2022-08-29 13:58:06 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
    推薦組合:圓通速遞、韻達(dá)股份龍頭股、順豐控股、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、春秋航空、吉祥航空、招商南油、中遠(yuǎn)海能、京滬高鐵、招商公路。建議關(guān)注:華夏航空、密爾克衛(wèi)、興通股份、嘉友國(guó)際、海晨股份、申通快遞
 
    本周觀點(diǎn):(1)快遞龍頭股板塊:7 月份電商快遞量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)在平淡中蘊(yùn)藏著驚喜:業(yè)務(wù)量增速遠(yuǎn)好于社零增速,需求保持韌性,件量增速在大消費(fèi)中表現(xiàn)亮眼;單票價(jià)格在淡季+疫情+局部?jī)r(jià)格松動(dòng)的三重壓力測(cè)試下,守住底線,淡季環(huán)比降幅遠(yuǎn)低于歷史同期;目前正是行業(yè)淡旺季切換的窗口期,也是去年9 月提價(jià)迄今接近1 年的同比檢驗(yàn)期。
 
    在需求增速保持韌性基礎(chǔ)上,單票利潤(rùn)也具備持續(xù)增長(zhǎng)空間;各公司總部淡季價(jià)格守住底線、旺季提價(jià)周期有望前移,明年單票凈利中樞同比能否上移即將從分歧轉(zhuǎn)為明朗;目前圓通、韻達(dá)對(duì)應(yīng)明年估值均僅15 倍左右(目前單票利潤(rùn)假設(shè):圓通22 年/23年/24 年分別為0.19/0.20/0.21 元,韻達(dá)22Q4/23 年/24 年分別為0.14/0.15/0.15 元,單票利潤(rùn)提升幅度假設(shè)還很。缯J(rèn)可是利潤(rùn)持續(xù)改善、市場(chǎng)容量龐大的板塊龍頭,不僅業(yè)績(jī)需要上修,估值修復(fù)空間很大。(2)航空機(jī)場(chǎng)板塊:熔斷政策修改,國(guó)際航線或迎來(lái)顯著恢復(fù)。從海外經(jīng)驗(yàn)看,政策放開(kāi)后需求的恢復(fù)具有確定性,當(dāng)前美國(guó)航空業(yè)供需已經(jīng)反轉(zhuǎn),票價(jià)達(dá)到十年新高。海外的恢復(fù)是國(guó)內(nèi)恢復(fù)的預(yù)演,當(dāng)前我國(guó)航空業(yè)供給收緊仍在持續(xù),未來(lái)景氣高度、持續(xù)時(shí)間或?qū)⒊A(yù)期。對(duì)于民營(yíng)航司春秋航空、吉祥航空而言,由于運(yùn)營(yíng)端和成本端的雙重優(yōu)勢(shì),有望率先實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,基本面的率先恢復(fù)有望對(duì)股價(jià)形成支撐。(3)航運(yùn)板塊:油運(yùn)板塊受主要產(chǎn)油國(guó)大幅減產(chǎn)及疫情影響,但油運(yùn)行業(yè)供給端優(yōu)化空間較大,新船訂單處于歷史低位,潛在可拆解的老舊船舶較多,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年供給增速將明顯放緩。隨著俄烏沖突不斷持續(xù),全球原油出口格局有望改變拉長(zhǎng)行業(yè)運(yùn)距,油輪市場(chǎng)有望重新向上帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)改善,建議關(guān)注油運(yùn)公司中遠(yuǎn)海能與招商南油。短期來(lái)看目前集運(yùn)需求依舊旺盛,后期一旦海外疫情得到有效控制之后,供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)正常,目前極高的運(yùn)價(jià)水平或?qū)㈦y以維持。隨著國(guó)內(nèi)疫情緩解,集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)存在修復(fù)補(bǔ)漲空間,建議關(guān)注外貿(mào)集運(yùn)中遠(yuǎn)?、亞洲區(qū)域集運(yùn)海豐國(guó)際。(4)公路鐵路板塊:類(lèi)債資產(chǎn)開(kāi)啟上行通道,高速公路穩(wěn)健性凸顯,業(yè)績(jī)成長(zhǎng)及確定性角度建議關(guān)注招商公路、粵高速、京滬高鐵。
 
    (5)供應(yīng)鏈板塊:關(guān)注跨境電商、物流等相關(guān)供應(yīng)鏈龍頭,關(guān)注華貿(mào)物流、密爾克衛(wèi)、海晨股份、東航物流。
 
    快遞數(shù)據(jù)跟蹤。1)快遞行業(yè)7 月數(shù)據(jù):7 月行業(yè)業(yè)務(wù)量為96.5 億件,同比增長(zhǎng)8.0%(6 月為增長(zhǎng)5.4%),增速好于社零龍頭股整體增速(同比增長(zhǎng)2.7%),仍低于網(wǎng)購(gòu)實(shí)物商品零售額(同比增加10.1%);7 月CR8 指數(shù)為84.8%,環(huán)比增長(zhǎng)0.10pct,同比增長(zhǎng)4.0pct,同比提升幅度較大仍因受益于極兔百世整合紅利,環(huán)比基本持平;7 月單票均價(jià)為9.31 元/件,同比增長(zhǎng)0.6%,環(huán)比-0.21 元;7 月收入為898.2 億元,同比增長(zhǎng)8.6%。
 
    2)快遞公司龍頭股7 月數(shù)據(jù):順豐:物流業(yè)務(wù)量7 月為9.21 億件,同比+8.9%、環(huán)比-9.7%,同比增速繼續(xù)改善;份額9.5%,同比保持不變、環(huán)比-0.4%;物流收入147.59 億元,同比增長(zhǎng)13.5%、環(huán)比-8.5%;供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收81.9 億元,同比增長(zhǎng)346.19%、環(huán)比-22.5%。韻達(dá)、圓通、申通7 月業(yè)務(wù)量分別為15.86、15.06、11.95 億件,同比分別增長(zhǎng)2.1%、7.8%、33.8%(行業(yè)增長(zhǎng)8.0%);份額分別為16.4%、15.6%、12.4%;單票收入分別為2.51 元、2.56 元、2.46 元,同比分別增長(zhǎng)23.0%、26.4%、22.8%,環(huán)比分別-0.06 元、-0.05 元、-0.09 元;剔除掉菜鳥(niǎo)裹裹口徑單票收入分別為2.40 元、2.46 元、2.28 元,環(huán)比分別-0.06 元、-0.04 元、-0.07 元;收入分別為39.85、38.53、28.87億元,同比分別增長(zhǎng)25.8%、36.3%、63.7%,環(huán)比分別-3.7%、-6.2%、-3.2%。
 
    航運(yùn)高頻數(shù)據(jù)跟蹤。本周BDI 指數(shù)為1082 點(diǎn),環(huán)比下跌15.4%。本周CCFI 指數(shù)環(huán)比下降2.9%,SCFI 指數(shù)環(huán)比下跌8.1%。SCFI 歐洲航線運(yùn)價(jià)為4441 美元/TEU,環(huán)比下降7.2%,美西航線運(yùn)價(jià)為5134 美元/FEU,環(huán)比下降11.2%。本周VLCC-TCE 運(yùn)價(jià)為43459 美元/天,環(huán)比下跌2.6%。
 
    航空數(shù)據(jù)跟蹤。暑運(yùn)需求或受疫情反復(fù)影響,本周航空數(shù)據(jù)下降。1)根據(jù)航班管家數(shù)據(jù),上周(8.19-8.25)國(guó)內(nèi)日均航班量達(dá)到8400 班水平。8.19-8.25 期間,國(guó)內(nèi)航班量59447 班次,日均8492 班,較上周-14.38%,與20 年同期相比-30.19%,與21 年同期相比+21.67%,相當(dāng)于19 年同期的68.62%。2)國(guó)內(nèi)旅客量達(dá)649.86 萬(wàn)人次,較上周-15.88%,與20 年同期相比-39.35%,與21 年同期相比+27.76%,相當(dāng)于19 年同期的51.44%。3)國(guó)內(nèi)平均全票價(jià)環(huán)比-7.46%,與20 年同期相比+24.84%,與21 年同期相比+16.07%,相當(dāng)于19 年同期的81.27%。國(guó)內(nèi)平均裸票價(jià)環(huán)比-9.02%,與20 年同期相比+4.21%,與21 年同期相比-3.75%,相當(dāng)于19 年同期的65.74%。4)本周主要上市公司(中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空、春秋航空、吉祥航空,不含max 機(jī)型)運(yùn)力閑置率為7.51%,較上周+0.29%。5)各樞紐機(jī)場(chǎng)國(guó)內(nèi)航班量環(huán)比變化:首都-13.72%,浦東-11.89%,白云-9.97%,雙流-3.17%,天府+0.95%,寶安-13.24%,長(zhǎng)水-18.75%,虹橋-1.89%,?-10.82%,三亞-27.33%。6)8 月25 日美元中間價(jià)6.85,周漲1.08%。8 月25 日布倫特99.34 美元/桶,周漲2.85% 。7)國(guó)際航班量338 班次,周環(huán)比+1.50%,與20 年同期相比-51.30%,與21 年同期相比-27.93%,相當(dāng)于19 年同期的3.65%。
 
    近期重點(diǎn)報(bào)告:《機(jī)場(chǎng)免稅王者歸來(lái):不確定下的確定性——景氣歸來(lái)系列報(bào)告(八)》
 
    《京滬高鐵:疫情緩和運(yùn)量回升,票價(jià)提升打開(kāi)業(yè)績(jī)想象空間》《熔斷政策調(diào)整,國(guó)際航線有望持續(xù)增加》《高速公路行業(yè)逐漸涉足新能源運(yùn)營(yíng)》《云程發(fā)軔,萬(wàn)里可期——高速REITs 全解讀》《招商南油深度研究報(bào)告:成品油運(yùn)景氣上行,招商南油開(kāi)啟改善周期》《圓通速遞(600233.SH)深度報(bào)告(一):放下成見(jiàn)復(fù)盤(pán)十年變遷,快遞元老重回優(yōu)秀》《圓通速遞(600233.SH)深度報(bào)告(二):職業(yè)化、數(shù)字化、一體化,行業(yè)新階段圓通有望從優(yōu)秀到引領(lǐng)》《2022 年6 月快遞行業(yè)與公司數(shù)據(jù)快評(píng):
 
    淡季來(lái)臨,價(jià)格堅(jiān)挺提供布局機(jī)會(huì)》《韻達(dá)股份:經(jīng)營(yíng)從陣痛轉(zhuǎn)為修復(fù)業(yè)績(jī)后續(xù)改善空間可期》《三大航新增訂單點(diǎn)評(píng):更新機(jī)隊(duì)或?yàn)橹饕康模┙o緊縮仍在持續(xù)》《供需區(qū)域變化提升鐵路運(yùn)輸需求—— 中國(guó)鐵路煤炭運(yùn)輸龍頭股通道格局深度分析》《美國(guó)航空業(yè)的困境和曙光——景氣歸來(lái)系列報(bào)告(七)》《油輪板塊更新:復(fù)盤(pán)油輪歷史周期,搶運(yùn)背景下運(yùn)價(jià)具備高彈性》《民航業(yè)政策點(diǎn)評(píng):運(yùn)營(yíng)及融資有支撐,國(guó)際航線或逐漸回歸》《交通運(yùn)輸年報(bào)與一季報(bào)總結(jié):預(yù)期底部,景氣分化》《油運(yùn)專(zhuān)題:油輪市場(chǎng)龍頭股有望步入一輪修復(fù)上升期》《廈門(mén)象嶼:“象”勢(shì)而為,“嶼”時(shí)偕行》《順豐2022年1 季報(bào)預(yù)告點(diǎn)評(píng):疫情較大沖擊下保持穩(wěn)健、體現(xiàn)公司應(yīng)對(duì)調(diào)整能力和多元化抗風(fēng)險(xiǎn)能力》《海豐國(guó)際:專(zhuān)注亞洲區(qū)域的航運(yùn)物流一體化服務(wù)商》《電商快遞龍頭包含多重預(yù)期差——件量具備多重支撐、價(jià)格有望淡季不淡、整體成本具備改善空間》《盛航股份深度研究報(bào)告:水路;愤\(yùn)輸龍頭開(kāi)啟擴(kuò)張之路》《京滬高鐵:經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐漸修復(fù),提價(jià)彈性逐步顯現(xiàn)》
 
    風(fēng)險(xiǎn)提示:匯率、油價(jià)大幅波動(dòng),一次沖擊后需求恢復(fù)低于預(yù)期,海上安全事故,疫情對(duì)量、價(jià)、成本的不確定性影響,中美貿(mào)易概念股談判結(jié)果低于預(yù)期,全球經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易形勢(shì)惡化。
 
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