經濟和政策觀察：8 月EPMI 小幅微升至48.5，新能源和新能源汽車景氣度繼續(xù)領先，高端裝備制造明顯改善。1-7 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額48929.5 億元，同比下降1.1%。

 

    市場表現分析：上周機械行業(yè)指數（中信）下跌5.5%，滬深300 指數下跌1.05%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.44%。

 

    機械動態(tài)變化：根據Wind，2021 年全國新增光伏并網裝機容量54.88GW，同比上升13.9%。2022 年1-7 月全國新增光伏裝機37.73GW，同比增長110.3%，其中7 月新增光伏裝機6.85GW，同比增加38.9%。2022 年7 月，我國工業(yè)機器人產量3.82 萬臺，同比下降8.8%；1-7 月我國工業(yè)機器人產量23.8 萬臺，同比下滑11.5%。

 

    產業(yè)趨勢跟蹤：光伏設備：通過近期光伏產業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池擴產總量放大，二是新一代高效電池技術并駕齊驅。風電設備：根據北極星風力發(fā)電網、每日風電等公眾號，上周（8.20-8.26）公開招標的有600MW、公布中標結果的有1342MW，近幾周公布中標的項目持續(xù)維持高位，預示裝機高峰期即將到來，我們預計全年招標量約80GW，裝機量在60GW 左右。油氣設備：根據wind，截止8 月26 日，北美活躍鉆機數966 臺，環(huán)比增加3 臺，總量小幅增加（美國增加3 臺，加拿大不變），同比去年增長47.48%。

 

    機械行業(yè)概念股觀點：未來仍需關注穩(wěn)增長政策的后續(xù)發(fā)力。從選股上看，我們建議優(yōu)先從兩條線索關注機械行業(yè)：（1）聚焦上游通脹鏈的受益標的，包括油氣設備與服務、煤機、培育鉆石等；（2）聚焦先進制造業(yè)，景氣度持續(xù)加速的新興成長領域，包括光伏設備、鋰電設備、風電設備和半導體設備等。后續(xù)值得重點關注的板塊有：（1）等待穩(wěn)增長措施落地后迎來拐點的領域，包括工程機械和通用自動化板塊。（2）出口產業(yè)鏈，匯率、成本和海運三座大山改善帶來的盈利邊際修復。

 

    近期推薦組合：杰瑞股份、迪威爾、先導智能、利元亨、捷昌驅動、巨星科技、浩洋股份、新強聯（與電新組聯合覆蓋）、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份龍頭股、永創(chuàng)智能、三一重工等。中長期角度，建議積極關注估值和業(yè)績匹配度較高的通用自動化領域，包括歐科億、華銳精密、國茂股份、柏楚電子（與計算機龍頭股組聯合覆蓋）等。

 

    風險提示：宏觀經濟變化導致機械產品需求波動；原材料龍頭股價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導致盈利波動；去產能進度不及預期等。

 

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