板塊表現(xiàn)：

 

    　　本周社服行業(yè)龍頭股漲跌幅為+1.13% ，在所有31 個行業(yè)龍頭股中周漲跌幅排名第5 位。其中，各細分板塊漲跌幅分別為：專業(yè)服務(wù)龍頭股-0.51%，教育-3.51%，酒店餐飲+5.51%，旅游及景區(qū)+3.04%。

 

    　　重點公告&事件：

 

    　�。�1）第九版健康申明卡8 月31 日啟用；（2）香港今年最大IPO 中國中免8 月25 日在香港上市，收盤持平發(fā)行價；（3）逆市盈利，海南機場股份2022 年半年度報告發(fā)布。

 

    　　核心觀點：

 

    　　免稅：三亞新增病例回落至兩位數(shù)，看好免稅疫后復(fù)蘇成長。據(jù)海南疫情防控工作指揮部，8 月27 日三亞市報告新增確診/無癥狀人數(shù)98/82例，環(huán)比26 日大幅下降49%/59%�？紤]自8 月20 日起三亞確診+無癥狀人數(shù)持續(xù)回落，我們認為本輪三亞疫情已基本得到控制，預(yù)計在Q4旺季前實現(xiàn)清零可期。后續(xù)伴隨Q4 海口新海港免稅城開業(yè)，我們認為海南離島免稅銷售有望實現(xiàn)快速復(fù)蘇。中長期看，中國免稅行業(yè)的底層發(fā)展邏輯仍存，推薦龍頭中國中免（A+H），建議關(guān)注海汽集團（海旅免稅）、海南發(fā)展（海發(fā)控）

 

    　　餐飲：重點關(guān)注剛需品類和一線品牌下沉市場的開店進展。伴隨城市化進程發(fā)展，中長期居民餐飲服務(wù)外包仍是大勢所趨，高頻剛需、標準化程度高、易連鎖的快餐賽道最為受益，建議關(guān)注處于IPO 階段的中式快餐品牌鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞、楊國福。此外建議關(guān)注強勢能品牌在下沉市場的開店進展，推薦九毛九龍頭股，建議關(guān)注海倫司、奈雪的茶。

 

    　　酒店：近期海外酒店概念股公司披露財報，受益于出行管控放松各頭部酒店業(yè)績均明顯復(fù)蘇。映射至國內(nèi)，我們認為短期主要矛盾仍在出行政策，中長期看國內(nèi)酒店行業(yè)供需、競爭格局清晰，頭部酒店集團受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴張+中高端升級，仍將是疫后行業(yè)復(fù)蘇最大受益者，建議關(guān)注錦江酒店/首旅酒店/華住集團-S。

 

    　　旅游消費：關(guān)注智能健身鏡概念股賽道，供需推動下國內(nèi)智能健身鏡龍頭股滲透率有望實現(xiàn)從0 到1 突破，建議關(guān)注頭部智能健身鏡龍頭股品牌ODM 供應(yīng)商康冠科技。此外，建議關(guān)注疫后增量空間較大的天目湖，以及露營裝逼龍頭牧高笛。

 

    　　風險提示：疫情、自然災(zāi)害突發(fā)性因素；宏觀經(jīng)濟龍頭股下行風險；行業(yè)競爭格局惡化風險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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