行業(yè)核心觀點(diǎn)

 

    上周傳媒行業(yè)（申萬(wàn)）下降0.47%，居市場(chǎng)第13 位，跑贏滬深300。

 

    2022 年上半年元宇宙游戲下載量已突破1.1 億。SensorTower 發(fā)布《元宇宙概念下的移動(dòng)游戲市場(chǎng)洞察》表明，2020 年，全球元宇宙應(yīng)用下載量成功突破2 億，增長(zhǎng)率高達(dá)43.5%；而到2021 年，該數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)71.7%，并達(dá)到3.5 億。2022 年上半年期間，元宇宙應(yīng)用共營(yíng)收6.5 億美元，其中游戲應(yīng)用收入占比高達(dá)94%。我們認(rèn)為元宇宙發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，未來(lái)用戶將會(huì)繼續(xù)增加。燈塔專業(yè)版發(fā)布8 月票房突破30 億；暑期檔總票房達(dá)85億。截至8 月23 日12 時(shí)53 分，2022 暑期檔（6 月1 日-8 月31 日）總票房達(dá)85 億元（含預(yù)售），總場(chǎng)次2745.7 萬(wàn)，總?cè)舜?.18 億。8 月單月票房已經(jīng)突破30 億大關(guān)，目前已達(dá)30.8 億元。目前，全國(guó)影院營(yíng)業(yè)率恢復(fù)至80%。線下場(chǎng)景已基本恢復(fù)。我們認(rèn)為即將到來(lái)的中秋檔以及國(guó)慶檔票房較去年將有較大上漲。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    游戲：1）伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布《游戲營(yíng)銷洞察》：營(yíng)銷費(fèi)用上漲但獲客效率走低，目前中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)獲客已進(jìn)入階段性瓶頸；2）2022 科隆游戲展于當(dāng)?shù)貢r(shí)間8 月23 日召開(kāi)，多款中國(guó)游戲登錄展會(huì)，網(wǎng)易新作《燕云十六聲》；米哈游《原神》3.0 版本與另一款大制作新游《崩壞：星穹鐵道》均在科隆游戲展亮相；3）《原神》3.0 發(fā)布，玩家情緒火熱，3.0 版本作為《原神》一年一度的大型更新，從玩家反映、收入結(jié)果上看，表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)。

 

    數(shù)字媒體：《2022 長(zhǎng)視頻平臺(tái)用戶滿意度報(bào)告》發(fā)布；超七成觀眾愿接受“付費(fèi)直播大結(jié)局”，70%以上用戶愿意為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容買單，1—3 個(gè)月成為最受用戶歡迎的購(gòu)買周期。

 

    元宇宙：1）國(guó)內(nèi)首個(gè)元宇宙龍頭股與虛實(shí)交互聯(lián)合研究院在滬成立，是元宇宙領(lǐng)域又一重要學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)；2）北京市通州區(qū)印發(fā)《北京城市副中心元宇宙創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022-2024 年）》，力爭(zhēng)通過(guò)3 年的努力，將城市副中心打造成為以文旅內(nèi)容為特色的元宇宙應(yīng)用示范區(qū)。

 

    投資建議：順應(yīng)政策導(dǎo)向推動(dòng)行業(yè)改革，把握元宇宙概念帶來(lái)創(chuàng)新需求。1）游戲概念股：政策引導(dǎo)整體行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，游戲概念股防沉迷、游戲出海、云游戲?qū)��?huì)是未來(lái)行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)。建議關(guān)注版號(hào)儲(chǔ)備豐富、研發(fā)能力較強(qiáng)、出海能力較強(qiáng)的頭部公司；2）數(shù)字媒體：平臺(tái)開(kāi)始逐步邁入“降本增效”，網(wǎng)絡(luò)電影行業(yè)概念股結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是各個(gè)視頻平臺(tái)2022 年重點(diǎn)發(fā)展方向之一；3）廣告營(yíng)銷：梯媒景氣依舊，看好梯媒廣告；4）元宇宙：建議關(guān)注虛擬人、AR/VR 硬件概念股產(chǎn)業(yè)鏈、AR/VR 內(nèi)容生態(tài)建設(shè)概念股相關(guān)公司。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：監(jiān)管政策趨嚴(yán)；新游延期上線及表現(xiàn)不及預(yù)期；出海業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加��；疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；VR 內(nèi)容建設(shè)不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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