投資要點(diǎn)：

 

    　　市場(chǎng)表現(xiàn)：

 

    　　本周醫(yī)藥生物板塊整體下跌1.13%，在申萬(wàn)31 個(gè)行業(yè)中排第17 位，跑輸滬深300 指數(shù)0.08 個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體下跌22.80%，在申萬(wàn)31 個(gè)行業(yè)中排第28 位，跑輸滬深300 指數(shù)5.94 個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊估值（PE-TTM）為23.5 倍，處于歷史低位水平，相對(duì)于滬深300 的估值溢價(jià)在109%。從子板塊看，本周醫(yī)藥商業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅為0.35%。個(gè)股方面，本周上漲的個(gè)股為131 只（占比29.5%），漲幅前五的個(gè)股分別為圣濟(jì)堂（15.7%）、普瑞眼科（15.6%）、泰恩康（14.8%）、理邦儀器（14.7%）、新和成（11.4%）。

 

    　　行業(yè)要聞：

 

    　　為指導(dǎo)我國(guó) 2022-2023 年流感預(yù)防控制和疫苗應(yīng)用工作，國(guó)家疾控中心綜合國(guó)內(nèi)外最新研究進(jìn)展，在 2021 年版指南基礎(chǔ)上更新修訂，形成《中國(guó)流感疫苗預(yù)防接種技術(shù)指南（2022-2023）》，于8 月25 日發(fā)布。

 

    　　該指南內(nèi)容主要包括流感病原學(xué)、流行病學(xué)、季節(jié)性等特征，不同人群流感所致的健康和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，流感疫苗種類及免疫原性、效力、效果、成本收益、安全性，及2022-2023 年度接種建議。指南建議：原則上，接種單位應(yīng)為≥6 月齡所有愿意接種流感疫苗且無(wú)接種禁忌的人提供接種服務(wù)。

 

    　　18 歲及以上人群可在一次接受免疫服務(wù)時(shí)，在兩側(cè)肢體分別接種滅活流感疫苗和新冠疫苗；18 歲以下的人群，建議流感疫苗與新冠疫苗接種間隔仍大于 14 天。

 

    　　關(guān)于流感疫苗與新冠疫苗的使用，2021 年 10 月，世界衛(wèi)生組織發(fā)布了季節(jié)性流感疫苗與新冠疫苗同時(shí)接種的建議；2022 年 5 月，世界衛(wèi)生組織更新的流感疫苗立場(chǎng)文件，認(rèn)為基于現(xiàn)有有限證據(jù)，流感病毒滅活疫苗與現(xiàn)行使用的新冠病毒疫苗同時(shí)接種未觀察到疫苗安全性和有效性受到影響，亦建議滅活流感疫苗可以與新冠疫苗同時(shí)接種。我國(guó)今冬明春出現(xiàn)新冠與流感等呼吸道傳染病疊加流行的風(fēng)險(xiǎn)較大，接種疫苗作為控制傳染病傳播的手段，是最為經(jīng)濟(jì)有效的措施。去年因?yàn)樾鹿谝呙绲慕臃N，我國(guó)流感疫苗接種量有所下降。此次疾控中心更新指南，明確表明18 歲以上人群可同時(shí)接種新冠疫苗和流感疫苗，有望提高流感疫苗的接種率，消除人們對(duì)于同時(shí)或連續(xù)接種兩種疫苗的顧慮，利好流感疫苗產(chǎn)商。

 

    　　投資建議：

 

    　　本周大盤呈下行走勢(shì)，醫(yī)藥生物板塊走勢(shì)與大盤基本趨同。當(dāng)前板塊整體處于底部反復(fù)震蕩筑底階段，板塊估值處于歷史低位。上市公司中報(bào)披露接近尾聲，從已披露數(shù)據(jù)來(lái)看，核酸抗原檢測(cè)試劑、檢測(cè)服務(wù)概念股等相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然靚麗，CXO 板塊延續(xù)高增長(zhǎng)，二類常規(guī)疫苗龍頭股逐漸恢復(fù)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，連鎖醫(yī)院等醫(yī)療服務(wù)相關(guān)企業(yè)上半年仍受到疫情擾動(dòng)的影響，醫(yī)藥生物板塊整體仍呈分化態(tài)勢(shì)。隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)的逐步穩(wěn)定向好，　　預(yù)計(jì)常規(guī)醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥消費(fèi)龍頭股將進(jìn)一步邊際改善。重 點(diǎn)關(guān)注資金實(shí)力雄厚、現(xiàn)金流充裕、基本面穩(wěn)健向好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，關(guān)注創(chuàng)新藥、特色器械、二類疫苗龍頭股、醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥店、血制品龍頭股、品牌中藥、研發(fā)外包等相關(guān)板塊及個(gè)股。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)龍頭股，事件風(fēng)險(xiǎn)。

 

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