衣柜品概念股有哪些?衣柜品概念股歐派家居龍頭,2022年零售能力再次展現(xiàn)
日期:2022-08-30 16:25:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
業(yè)績簡評
8 月29 日公司概念股發(fā)布22 年中報,22 年H1 實現(xiàn)收入96.9 億元,同比+18.2%,歸母凈利潤為10.2 億元,同比+0.6%。其中,2Q 公司實現(xiàn)收入55.5 億元,同比+13.2%,歸母凈利潤7.7 億元,同比-0.5%;扣非歸母凈利潤7.5 億元,同比+1.5%。
經(jīng)營分析
2Q 零售渠道增長亮眼,品類融合趨勢延續(xù):分渠道來看,2Q 公司直營/經(jīng)銷/大宗收入分別同比+25.9%/+20.0%/-19.5%至1.4/45.8/7.0 億元,在大宗渠道受地產(chǎn)行業(yè)客觀因素影響而承壓的情況下,公司零售渠道在疫情中仍實現(xiàn)亮眼增長,其中整裝大家居預(yù)計H1 營收已超10 億元,同比增長超60%,整體優(yōu)異零售能力再次展現(xiàn)。分產(chǎn)品來看,2Q 廚/衣/配套品(含其他) / 衛(wèi)/ 木預(yù)計分別同比-0.1%/+20.4%/+37.9%/-1.9%/+10.2% 至19.4/21.1/8.5/2.4/3.2 億元,衣柜品概念股類在門店數(shù)僅較21 年底凈增71 家的情況下,依托同店收入的優(yōu)異增長帶動2Q 取得高質(zhì)量增長。并且配套品連帶率進(jìn)一步提升,整體在“整家定制”戰(zhàn)略指引下,公司品類融合越發(fā)順利。
2Q 毛利率已開始修復(fù),H2 利潤率改善可期:公司22H1 毛利率同比-1.0pct至31.3%,其中2Q 毛利率+0.3pct 至34.0%,2Q 毛利率順利改善主因品類收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加公司依托櫥衣產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化項目降本增效。費用率方面,2Q 銷售/管理/研發(fā)費用分別+1.7/+0.6/+1.1pct 至7.9%/6.0%/5.2%。在毛利率壓力緩解的情況下,H2 隨著費用投入逐漸優(yōu)化,整體凈利率改善可期,? 積極求變,全面引領(lǐng),持續(xù)增長可期:公司對“整家定制”、“整裝大家居”、“零售大家居概念股”等戰(zhàn)術(shù)打法、模式持續(xù)創(chuàng)新,持續(xù)提升搶流量+擴單值能力。在外部大環(huán)境壓力較大的情況下,行業(yè)對經(jīng)銷體系韌性疊加模式持續(xù)創(chuàng)新的要求越發(fā)提升,加速分化階段已開啟。而公司正多維度推進(jìn)大家居戰(zhàn)略,順應(yīng)C 端需求趨勢,前后端優(yōu)勢正全面顯現(xiàn),份額有望迎來加速提升,支撐公司持續(xù)穩(wěn)健增長。
盈利預(yù)測和投資建議
我們維持此前盈利預(yù)測,預(yù)計公司22-24 年EPS 分別為5.00 元/5.99 元/7.07 元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE 分別為24、20、17 倍,維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
新模式拓展不暢;整裝渠道競爭加。豢⒐に俣炔患邦A(yù)期。
數(shù)據(jù)推薦
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