運(yùn)動(dòng)鞋服零售上市公司龍頭股票有哪些啊,2022運(yùn)動(dòng)鞋服零售概念股票一覽
日期:2022-08-30 21:29:31 來源:互聯(lián)網(wǎng)
行業(yè)近況
疫情影響下,本土運(yùn)動(dòng)龍頭1H22 業(yè)績表現(xiàn)亮眼。隨著零售龍頭股環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn),7-8 月終端流水增長提速,我們預(yù)計(jì)全年有望實(shí)現(xiàn)良好的業(yè)績?cè)鲩L。
評(píng)論
本土運(yùn)動(dòng)龍頭1H22 不利環(huán)境下收入增速仍超海外品牌、利潤率表現(xiàn)出超預(yù)期穩(wěn)定性。疫情不利影響下,安踏體育/李寧/特步國際/361 度1H22 收入同增14%/22%/37%/18%,相較于國際品牌Nike/ adidas大中華區(qū)1H22 收入同降12%/28%,繼續(xù)強(qiáng)勢提升市場份額。
利潤率方面,因疫情影響、高基數(shù)及原材料價(jià)格上漲的不利影響下,安踏體育龍頭股/李寧毛利率同降1.1ppt /5.9ppt,特步國際和361 度受益產(chǎn)品組合升級(jí),毛利率基本穩(wěn)定。然而在毛利率受損的不利情況下,安踏體育/李寧經(jīng)營利潤率僅同降3.6ppt/3.6ppt,在直營為主的一二線城市受到疫情沖擊的環(huán)境下,表現(xiàn)出了較強(qiáng)抗壓韌性。在經(jīng)歷疫情極端考驗(yàn)后,我們對(duì)于運(yùn)動(dòng)龍頭品牌的運(yùn)營效率更具信心,期待在消費(fèi)市場逐步回暖后各家龍頭迅速恢復(fù)。
終端銷售好轉(zhuǎn),2022 年指引樂觀。隨著零售環(huán)境好轉(zhuǎn),各品牌終端流水增長提速,安踏體育7-8 月整體流水同增雙位數(shù);李寧7 月-8 月上旬在高基數(shù)下流水同增10%+(21 年7/8 月流水同增77%/30%+);特步主品牌龍頭股7/8 月流水同增25-30%/近30%;361 度7-8 月流水同增中高雙位數(shù)。安踏體育指引安踏品牌全年收入同增20%+,F(xiàn)ILA 2H22 收入同增雙位數(shù)以上,其他品牌全年收入同增30%+;李寧維持此前的指引2022 年收入同增10-20%高段至20-30%低段;特步國際指引2022 年主品牌銷售額同增約30%。
兒童運(yùn)動(dòng)市場潛力較大,運(yùn)動(dòng)龍頭公司積極布局。據(jù)Euromonitor,21 年中國兒童鞋服市場規(guī)模達(dá)3,300 億元,并預(yù)計(jì)26 年市場規(guī)模達(dá)5,252 億元,對(duì)應(yīng)21-26 年CAGR為9.7%。從市占率來看,21 年童裝及童鞋CR10僅為15%/27%,遠(yuǎn)低于運(yùn)動(dòng)服和運(yùn)動(dòng)鞋的76%/81%,我們認(rèn)為兒童運(yùn)動(dòng)鞋服具備功能性壁壘,隨著國家更加重視全民健身運(yùn)動(dòng)在青少年中的開展,行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。運(yùn)動(dòng)鞋服公司也在積極布局兒童運(yùn)動(dòng)市場,安踏兒童已成為中國兒童運(yùn)動(dòng)品市場份額第一,聚焦跑步、籃球等領(lǐng)域,研發(fā)兒童專屬運(yùn)動(dòng)科技概念股;FILA KIDS在高端市場保持領(lǐng)先。李寧YOUNG圍繞專業(yè)運(yùn)動(dòng)童裝定位,持續(xù)提升產(chǎn)品力,優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu);特步兒童致力于研發(fā)校園運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品,通過體育賽事和營銷活動(dòng)擴(kuò)展校園社群;361度兒童全面支持兒童及青少年多樣化運(yùn)動(dòng)需求,提供各類運(yùn)動(dòng)生活裝備。
估值與建議
推薦本土運(yùn)動(dòng)龍頭李寧、安踏體育、特步國際、361 度,領(lǐng)先的多品牌運(yùn)動(dòng)鞋服零售商龍頭股滔搏,維持以上公司的投資評(píng)級(jí)、盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià)不變。
風(fēng)險(xiǎn)
消費(fèi)者喜愛度降低,疫情反復(fù)持續(xù),終端零售龍頭股環(huán)境不及預(yù)期。
數(shù)據(jù)推薦
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