投資要點(diǎn)：汽車(chē)板塊本周下跌2.50%，跑輸滬深300 指數(shù)1.5 個(gè)百分點(diǎn)。

 

    整車(chē)板塊下，乘用車(chē)子版塊下跌0.61%，跑贏滬深300 指數(shù)0.4 個(gè)百分點(diǎn)，商用車(chē)子版塊下跌3.66%，跑輸滬深300 指數(shù)2.6 個(gè)百分點(diǎn)，貨車(chē)子版塊下降5.79%，跑輸滬深300 指數(shù)4.7 個(gè)百分點(diǎn)，客車(chē)龍頭股子版塊上漲1.38%，跑贏滬深300 指數(shù)2.4 個(gè)百分點(diǎn)。本周汽車(chē)零部件板塊下跌4.07%，跑輸滬深300 指數(shù)3.0 個(gè)百分點(diǎn)；汽車(chē)服務(wù)板塊下跌0.70%，跑贏滬深300 指數(shù)0.4 個(gè)百分點(diǎn)。本周滬深300 指數(shù)表現(xiàn)弱于上證綜指0.4 個(gè)百分點(diǎn)，汽車(chē)板塊整體表現(xiàn)較弱。從估值水平來(lái)看，截至8 月26 日，汽車(chē)行業(yè)PETTM為36.1 倍，較上周下降0.89。汽車(chē)概念股子板塊估值：乘用車(chē)、商用車(chē)和零部件板塊估值分別為38.44、54.65、34.16 倍，本周商用車(chē)板塊、零部件板塊和乘用車(chē)板塊較上周都有所下降。從汽車(chē)概念股相關(guān)概念板塊來(lái)看，本周汽車(chē)相關(guān)概念板塊表現(xiàn)較差，全線(xiàn)下跌，新能源汽車(chē)、充電樁指數(shù)、鋰電池指數(shù)，智能汽車(chē)、傳統(tǒng)汽車(chē)跌幅較大，分別下跌5.7%、4.2%、4.1%、2.

 

    9%和2.5%，車(chē)聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌0.6%。從原材料價(jià)格來(lái)看，滬鋁指數(shù)、滬銅指數(shù)、螺紋指數(shù)、滬膠指數(shù)、PP(拉絲)價(jià)格、99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格本周分別變化+2.85%/+3.35%/+3.45%/+0.71%/+0.63%/+1.46%。

 

    問(wèn)界M7 實(shí)現(xiàn)首批交付，有望為賽力斯貢獻(xiàn)較大增量。8 月24 日，AITO問(wèn)界M7 在重慶、深圳兩地同時(shí)啟動(dòng)首批車(chē)主交付，從上市到交付僅用時(shí)51 天，并將陸續(xù)開(kāi)啟全國(guó)交付，而全國(guó)用戶(hù)中心和體驗(yàn)中心現(xiàn)已相繼落成700 余家。AITO 問(wèn)界M7 是賽力斯汽車(chē)與華為聯(lián)合設(shè)計(jì)的第二款產(chǎn)品，定位豪華智慧大型電動(dòng)SUV，其源自純電驅(qū)智能增程平臺(tái)（DE-i）打造，搭載專(zhuān)為增程系統(tǒng)打造的1.5T 四缸增程器，可實(shí)現(xiàn)更高的效率和更長(zhǎng)的續(xù)航里程。AITO 問(wèn)界M7 后驅(qū)版CLTC 工況續(xù)航最高可達(dá)1220 公里、CLTC 工況純電續(xù)航最高可達(dá)230 公里，百公里油耗概念股低至5.8L。四驅(qū)版本 百公里加速僅需4.8S，擁有媲美超跑的性能。截止2022 年7 月，問(wèn)界M5 的累計(jì)交付量達(dá)到2.6 萬(wàn)輛，且訂單需求仍在快速增長(zhǎng)，我們認(rèn)為下半年是汽車(chē)消費(fèi)概念股旺季，問(wèn)界M7 有望憑借較強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步促進(jìn)問(wèn)界系列銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情繼續(xù)蔓延；宏觀經(jīng)濟(jì)概念股加速下行；芯片持續(xù)短缺；新能源車(chē)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期。

 

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