航空發(fā)動機升級換代以“三新”使用占比提升為基礎航空發(fā)動機的升級換代以新結構、新材料、新工藝（“三新”）的使用占比提升為基礎，主要體現(xiàn)結構整體化、材料輕量化、耐高溫及特種功能化、工藝精細化及復雜化。壓氣機部件逐漸使用整體葉盤/環(huán)結構，替代使用高溫鈦合金、金屬間化合物及新型（變形）高溫合金，盤鍛件采用等溫鍛造成形、摩擦焊連接；燃燒室部件則主要采用短環(huán)浮壁式結構，擴展應用鈷基及ODS 材料，SiC-CMC 為長期選材發(fā)展趨勢，采用電火花及超快激光打孔加工冷卻氣膜孔；渦輪部件采用下一代復合冷卻單晶空心葉片，新一代粉末渦輪盤探索使用雙輻板結構，SiC-CMC 在燃燒室應用成熟后逐漸擴展渦輪位置的應用場景。

 

      變形高溫合金：投“有效產能”逐漸切換為投“牌號優(yōu)勢”

 

      變形高溫合金屬于航發(fā)跨代升級中重要的材料增量，主要發(fā)展趨勢為：冷端部件上部分替代傳統(tǒng)鈦合金，近熱端及熱端部件逐漸發(fā)展耐溫新牌號。耐650℃的GH4169 為目前最廣泛應用的合金牌號。變形高溫合金目前處于國產替代、主力型號需求快速放量、單機滲透率持續(xù)增長，但有效供給不足、新增供給驗證替換周期較長的供需錯配狀態(tài)，因此短中期內產能為王，具有有效產能存增量、型號驗證充分的標的，撫順特鋼，將核心受益。

 

      目前各主要特鋼廠及新進冶煉單位積極建設變形高溫合金三聯(lián)冶煉產線，隨著冶煉產能及良品率爬升，傳統(tǒng)牌號合金供需錯配形勢將逐漸扭轉。新一代航發(fā)耐700 及750℃的新牌號變形高溫合金需求持續(xù)釋放，因此中長期內牌號為主線，具有合金牌號技術優(yōu)勢，新型號持續(xù)跟研的標的，鋼研高納，將核心受益。

 

      等溫模鍛：設備優(yōu)勢逐漸弱化，行業(yè)龍頭強者恒強航發(fā)模鍛件朝“大型化、整體化、精密化”方向發(fā)展，依賴大型成形設備及特種成形工藝。我國目前大型壓機各系列逐漸被占滿，鍛壓設備帶來的業(yè)務壁壘逐漸被弱化，且大型鍛壓設備運行成本費用高，需要較大的業(yè)務訂單規(guī)模，因此看好具有系統(tǒng)內部配套優(yōu)勢，份額保證的航空鍛造龍頭。等溫鍛造是目前航發(fā)成形盤軸鍛件的主流工藝，具有先進鍛件設計能力及豐富型號跟研經驗的鍛造龍頭，中航重機，核心受益。

 

      特種材料：“耐高溫”和“隱身”兩條發(fā)展主線SiC-CMC 作為下一代耐高溫核心選材，將逐漸由尾噴、燃燒室及渦輪部件持續(xù)滲透，目前國內處于技術成熟度成長期，國外已經批產裝機應用，看好高校核心技術轉移，產品系列完整，持續(xù)型號跟研的標的，火炬電子（立亞新材）。

 

      航發(fā)紅外隱身處理為目前新型航空裝備發(fā)展的必選特征，下游應用型號及配套數量持續(xù)爆發(fā)，高技術壁壘保障獨占規(guī)模放量及高毛利水平。