聚氨酯、滌綸市場價格持續(xù)回暖。聚氨酯、滌綸下游應(yīng)用廣泛，涉及到衣住行等各個領(lǐng)域。自年初以來，國內(nèi)疫情陰霾褪去，終端需求回暖，國內(nèi)聚氨酯、滌綸廠家紛紛上調(diào)市場價格。根據(jù)Wind 資訊數(shù)據(jù)，截至2 月5 日，國內(nèi)滌綸工業(yè)絲、長絲價格分別漲至9100 元/噸、7750 元/噸，相較2022 年12 月價格低點，分別同比+6%，+15%。國內(nèi)聚合MDI/TDI 市場價格分別漲至16250 元/噸、20650 元/噸，相較2022 年12 月價格低點，分別同比+18%，+24%。同時，2 月4 日，萬華化學(xué)發(fā)布公告，子公司萬華化學(xué)（寧波）MDI 二期裝置（80 萬噸/年）將于2023 年2 月13 日開始停產(chǎn)檢修，預(yù)計檢修30 天左右，有望進一步支撐MDI 價格。

 

      行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：1 月30 日~2 月3 日，SW 基礎(chǔ)化工板塊上漲3.08%，跑贏萬得全A 指數(shù)2.16 個百分點；化工子行業(yè)上漲較多，表現(xiàn)較好的有鈦白粉、炭黑、橡膠助劑、涂料油墨、氨綸、滌綸等板塊，表現(xiàn)較差的有油氣開采、食品及飼料添加劑、紡織化學(xué)制品、鉀肥、油服工程、農(nóng)藥等板塊。

 

      化工品價格上漲較多：在我們跟蹤的336 個產(chǎn)品中，上漲、持平、下跌的產(chǎn)品數(shù)量分別為111 種、139 種、86 種，占比分別為33%、41%和26%。價格漲幅前五：液氯、二甲基環(huán)硅氧烷DMC、EVA（發(fā)泡用）、四氫呋喃THF、MIBK。價格跌幅前五：美國Henry Hub 期貨、PVDF（LFP）、丙烷（國際）、丁烷（CFR）、丙烷（CFR）。

 

      建議關(guān)注：新賽道方向：（1）生物基材料：合成生物學(xué)（華恒生物等）；（2）新能源材料：儲能（川恒股份、振華股份等）、光伏（海利得等）、鋰電（泰和新材等）、風(fēng)電（中復(fù)神鷹、濮陽惠成等）；（3）進口替代：半導(dǎo)體材料（格林達、華特氣體等），添加劑（瑞豐新材等）。新周期方向：（1）資本開支周期：龍頭（萬華化學(xué)、華魯恒升、合盛硅業(yè)（有色組聯(lián)合覆蓋）、寶豐能源（煤炭組聯(lián)合覆蓋）、遠興能源、衛(wèi)星化學(xué)、榮盛石化、恒力石化、東方盛虹等）、農(nóng)藥（揚農(nóng)化工、潤豐股份、廣信股份、海利爾、百傲化學(xué)、貝斯美等）；（2）供給改善：

 

      氟化工（巨化股份、永和股份等）、磷化工（云天化、興發(fā)集團等）；（3）需求復(fù)蘇：輪胎（賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎等）；化纖（聚合順、華峰化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴等）；地產(chǎn)（聚氨酯、鈦白粉、純堿、PVC 等）；電子材料（萬潤股份、瑞聯(lián)新材等）。

 

      風(fēng)險提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價格劇烈波動等；公司層面：公司盈利不及預(yù)期等。