公用周報(bào)：電煤庫(kù)存環(huán)比提升 2023Q1山西煤炭產(chǎn)量同比+9%

 

      20230403-20230407，A股電力指數(shù)-0.40%，PE（TTM）估值21.8x；A股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-1.19%，PE（TTM）估值10.5x。A 股電力指數(shù)-0.40%，其細(xì)分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為-1.05%、-0.66%、+0.30%，A 股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-1.19%�？春秒娏�資產(chǎn)的價(jià)值中樞回歸，建議關(guān)注央企、國(guó)企估值提升趨勢(shì)下的火電、水電龍頭央企價(jià)值，其中尤為推薦具備業(yè)績(jī)修復(fù)彈性的頭部央企。

 

      本周火電組合：華電國(guó)際+華能?chē)?guó)際+浙能電力+粵電力A+皖能電力+寶新能源

 

      本周清潔電力組合：國(guó)投電力+川投能源+華能水電+中閩能源+長(zhǎng)江電力

 

      本周燃?xì)饨M合：新奧股份+九豐能源

 

      電力行業(yè)新聞：1）2023 年一季度，山西全省煤炭產(chǎn)量達(dá)到3.35 億噸，同比增長(zhǎng)8.9%，創(chuàng)單季度煤炭生產(chǎn)新高，產(chǎn)量位居全國(guó)第一。同時(shí)，一季度山西外送電量突破380.1 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)16.7%，創(chuàng)歷年一季度外送電量最好水平。新能源消納能力進(jìn)一步提升，新能源發(fā)電利用率達(dá)到98.02%。2）工信部公布2023 年1-2 月我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)情況，各環(huán)節(jié)產(chǎn)量創(chuàng)新高。其中多晶硅環(huán)節(jié)，1-2 月全國(guó)產(chǎn)量約17.6 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超過(guò)60%。硅片環(huán)節(jié)，1-2 月全國(guó)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)超過(guò)78%。電池環(huán)節(jié)，1-2 月全國(guó)晶硅電池產(chǎn)量62.2GW，同比增長(zhǎng)57.5%。組件環(huán)節(jié)，1-2 月全國(guó)晶硅組件產(chǎn)量同比增長(zhǎng)62.2%。截至2 月底，硅料、組件等價(jià)格穩(wěn)中有降，單晶致密料價(jià)格區(qū)間在22.0-24.4 萬(wàn)元/噸，單晶PERC 組件價(jià)格約1.75 元/W。

 

      電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：煤價(jià)：截至4 月7 日，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格1080 元/噸，周環(huán)比價(jià)格-0.9%。

 

      截至2023 年4 月7 日，秦皇島港動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)（Q5500）為1080 元/噸，廣東港印尼（Q4200）、澳洲煙煤（Q5500）到港價(jià)格分別為993、1137 元/噸，相比3 月31 日分別環(huán)比-0.9%、-0.5%、+0.1%。庫(kù)存：截至2023 年4 月7 日，秦皇島港動(dòng)力煤庫(kù)存657 萬(wàn)噸，相比3 月31 日環(huán)比+5.8%，同比+30.6%。水庫(kù)流量：4 月7 日，三峽水庫(kù)站當(dāng)日入庫(kù)流量0.57 萬(wàn)立方米/秒，同比-28.8%；三峽水庫(kù)站當(dāng)日出庫(kù)流量0.72 萬(wàn)立方米/秒，同比-33.9%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格方面，截至2023 年4月7 日，國(guó)內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場(chǎng)價(jià)格為1.72 元/瓦，與3 月31 日的價(jià)格持平。

 

      截至4 月5 日，國(guó)產(chǎn)多晶硅料價(jià)格市場(chǎng)均價(jià)為24.50 美元/千克，周環(huán)比-1.05%。

 

      燃?xì)庑袠I(yè)新聞：廣西人大常委會(huì)公布了修訂后的《廣西壯族自治區(qū)燃?xì)夤芾項(xiàng)l例》。其中提到，燃?xì)庑孤﹫?bào)警切斷裝置的加裝、維護(hù)、更新費(fèi)用納入燃?xì)饨?jīng)營(yíng)者配氣成本，明確使用燃?xì)獾牟惋嫷葐挝粦?yīng)當(dāng)安裝燃?xì)庑孤﹫?bào)警裝置。鼓勵(lì)社會(huì)資本參與投資建設(shè)城鄉(xiāng)燃?xì)庠O(shè)施，有計(jì)劃推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃?xì)夤芫W(wǎng)和設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)農(nóng)村地區(qū)使用管道供氣。

 

      燃?xì)庑袠I(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：國(guó)產(chǎn)氣出廠價(jià)格下跌8.57%，進(jìn)口氣出廠價(jià)格下跌1.90%。截至4 月7 日，上海石油天然氣LNG 出廠價(jià)格全國(guó)指數(shù)4698 元/噸，較3 月31 日下跌4.76%。國(guó)產(chǎn)氣方面，截至4 月7 日，液廠平均出廠4178 元/噸，較3 月31 日下跌8.57%。進(jìn)口氣方面，LNG 接收站平均出廠價(jià)5558 元/噸，較3 月31 日下跌1.90%。

 

      投資建議：

 

      電力行業(yè)：1）火電：聚焦2023Q1 業(yè)績(jī)修復(fù)與火電央企的價(jià)值重估，建議關(guān)注具備較高盈利修復(fù)彈性的地方火電企業(yè)浙能電力、粵電力A、寶新能源、皖能電力，推薦具備雄厚資產(chǎn)體量的火電央企平臺(tái)華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、建議關(guān)注國(guó)電電力、內(nèi)蒙華電，2）水電：推薦華能水電、國(guó)投電力、川投能源、長(zhǎng)江電力；3）綠電：推薦三峽能源、中閩能源；4）核電：推薦中國(guó)核電。

 

      燃?xì)庑袠I(yè)：我們推薦新奧股份、九豐能源。