任何市場(chǎng)里的交易者都需要信息才能使市場(chǎng)有效運(yùn)轉(zhuǎn)。金融交易是什么意思？例如，買(mǎi)賣(mài)雙方需要知道所交易產(chǎn)品或服務(wù)的特性，以達(dá)成一個(gè)公平的價(jià)格。信息不對(duì)稱，金融交易即交易一方掌握的信息比另一方更多，會(huì)阻礙市場(chǎng)正常發(fā)揮作用。金融中介服務(wù)市場(chǎng)特別容易受信息不對(duì)稱問(wèn)題的影響，產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一組購(gòu)買(mǎi)者以強(qiáng)勢(shì)地位選擇某項(xiàng)服務(wù)，而只給服務(wù)提供商較低的回報(bào)時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生逆向選擇。在金融中介服務(wù)領(lǐng)域，出現(xiàn)這一問(wèn)題是因?yàn)榻杩钊藢?duì)自己的了解勝于貸款人，貸款人難以辨識(shí)借款人是否可信。例如，金融交易假定銀行正在審核一些借款人的一年期貸款申請(qǐng)，其中半數(shù)是可信的，一年后只有2%的壞賬風(fēng)險(xiǎn)（無(wú)法償還貸款），而剩余半數(shù)是不可信的，壞賬風(fēng)險(xiǎn)是10%。

銀行會(huì)按避免自己蒙受壞賬損失的辦法來(lái)設(shè)定貸款利率。如果銀行能夠精準(zhǔn)地區(qū)分誠(chéng)信和不誠(chéng)信的借款人，那么操作就很簡(jiǎn)單，給金融交易前者的貸款利率只需加兩個(gè)百分點(diǎn)來(lái)覆蓋壞賬損失，后者則需加十個(gè)百分點(diǎn)。然而，如果銀行區(qū)分不了，在確定利率溢價(jià)水平時(shí)就會(huì)面臨兩難：如果銀行加價(jià)2%，則保護(hù)不足，因?yàn)橛行┙杩钊藢?shí)際上有10%的違約風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行加價(jià)2%，則保護(hù)不足，因?yàn)橛行┙杩钊藢?shí)際上有10%的違約風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行按照壞賬風(fēng)險(xiǎn)的平均數(shù)收取6%的溢價(jià)，不誠(chéng)信的借款人覺(jué)得很劃算，金融交易而誠(chéng)信的借款人會(huì)覺(jué)得收費(fèi)過(guò)高，轉(zhuǎn)而尋求其他更便宜的貸款。銀行無(wú)法與誠(chéng)信的借款人達(dá)成協(xié)議，更糟糕的是，只有不誠(chéng)信的客戶留下來(lái)，帶來(lái)10%的風(fēng)險(xiǎn)卻只支付了6%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)�？梢灶A(yù)見(jiàn)，銀行會(huì)因大量類似合同蒙受損失。